手机炒股配资软件:国内在线配资-2025年IPO格局全扫描 多个维度确切性升温

　　2025年A股IPO格局初定 。

　　最新数据统计显示 ，截至12月22日，年内A股发行上市家数共计106家
，同比增长9.28%；募资总额达1190.83亿元，同比激增91.23%。两大核心指标增速悬殊 ，直观反映出今年IPO市场“少而精”的结构性变化
，超大型项目的密集落地成为募资规模跳涨的关键动力，这与A股从“规模扩张 ”向“质量优先”转型的阶段性特征高度契合
。

　　年内十大IPO合计募资达563.21亿元 ，占全年募资总额的47.3%。具体来看
，年内十大IPO分别为华电新能（181.71亿元） 、摩尔线程-U（80亿元）、西安奕材-U（46.36亿元）
、中国铀业（44.4亿元）、C沐曦-U（41.97亿元） 、中策橡胶（40.66亿元）
、天有为（37.4亿元）、联合动力（36.01亿元） 、强一股份（27.56亿元）
、南网数字（27.14亿元） 。其中多家为高科技企业，凸显资本市场对战略新兴产业龙头企业的支持力度
。

　　IPO市场的结构性繁荣直接惠及券商投行业务。年内券商IPO保荐承销费用合计60.03亿元 ，同比增长38.03%
，且该收入已远超2024年全年的44.72亿元 。这一增长不仅源于募资规模的扩大，更得益于头部券商在大型项目中的集中受益 ，行业马太效应进一步强化
。

　　值得关注的是
，年内IPO终止审查企业共计107家，同比减少327家 ，降幅达75.34%。终止数量的大幅回落，一方面反映出监管审核标准趋严背景下
，企业申报更加审慎，“带病申报
”现象减少；另一方面也体现出市场生态的持续优化 ，优质企业供给质量有所提升 。从券商维度看
，39家券商涉及IPO项目终止，反映出部分券商在项目筛选和质量把控上仍存在短板
。

　　近五成IPO募资投向科创领域

　　板块分布上 ，创业板成为年内上市企业数量最多的板块
，共计30家；沪主板则以398.48亿元的募资额位居各板块之首。从科创属性维度看，创业板与科创板合计上市47家企业 ，募资579.39亿元
，分别占全年上市数量和募资总额的44.34%、48.65%，接近五成的募资投向科创领域 ，充分彰显资本市场服务科技创新的核心定位 。

　　各上市板块具体情形为
，科创板上市17家，募资合计346.61亿元；创业板上市30家 ，募资合计232.78亿元；沪主板上市22家，募资合计398.48亿元；深主板上市13家
，募资合计150.82亿元；北交所上市24家，募资合计62.15亿元
。

　　行业分布上 ，电子行业成为年内IPO的“双料冠军”
，共计19家企业上市，募资338.45亿元 ，分别占全年上市数量和募资总额的17.9% 、28.4%。从募资额TOP5行业来看
，电子（338.45亿元）
、汽车（222.72亿元）、公用事业（158.01亿元） 、电力设备（105.57亿元）
、医药生物（82.87亿元）合计募资907.62亿元，占全年募资总额的76.22% 。这一分布特征与国家战略导向高度契合 ，工业、科技类行业成为IPO市场主力
，彰显资本市场对新质生产力发展的支撑作用。

　　地域分布上，江苏以25家上市企业位居数量榜首 ，体现出长三角地区中小企业的活力；北京则以200.43亿元的募资额领跑全国
，仅8家上市企业便贡献了近五分之一的募资额，反映出北京作为科技创新中心 ，聚集了大量高融资需求的龙头企业
。

　　地域TOP5中，北京 、福建（不含厦门）、江苏
、广东（不含深圳）、浙江（不含宁波）合计募资793.53亿元
，占全年募资总额的66.6%，长三角 、珠三角及环渤海地区仍是IPO核心集聚区 ，区域经济活力与资本市场融资能力高度匹配。

　　此外
，上海企业上市募资总额90.32亿元，上市7家；深圳企业上市募资总额39.11亿元 ，上市4家 。

　　国泰海通IPO保荐上市数量第一

　　今年A股投行竞争格局因券商并购整合迎来重大变化
。年内共有30家券商斩获A股IPO项目
，其中国泰海通凭借17家的保荐承销数量位居行业第一，超过第二名中信证券4家。这一排名变化的核心驱动力是国泰君安与海通证券的合并整合 ，合并效应直接推动其市场占有率大幅提升
，印证了并购重组已成为券商快速提升投行竞争力的重要路径 。

　　“中金+东兴+信达 ”3家券商年内上市合计9家企业，实际募资合计 218.42亿元 ，两数据行业排名分别为第5名
、第3名；其中中金公司与东兴证券均上市4家
，信达证券上市1家，中金公司募资远超东兴证券 ，中金公司、东兴证券 、信达证券募资规模分别为191.62亿元
、25.15亿元、1.65亿元
。

　　具体来看，IPO保荐承销数量TOP10分别为国泰海通（17家） 、中信证券（13家）
、华泰联合（10家）、中信建投（10家） 、“中金+东兴+信达
”（9家）
、招商证券（7家）、申万宏源证券承销保荐（4家） 、国金证券（4家）、东方证券（4家）
、国联民生承销保荐（4家）。

　　IPO保荐承销实际募资TOP10分别为华泰联合（266.74亿元）、中信证券（219.48亿元） 、“中金+东兴+信达”（218.42亿元）
、国泰海通（191.6亿元）、中信建投（179.9亿元） 、招商证券（66.98亿元）
、国联民生承销保荐（25.81亿元）、申万宏源承销保荐（18.44亿元） 、东方证券（17.85亿元）
、天风证券（16.7亿元） 。

　　通过对比保荐承销IPO的数量和实际募资规模对比可以发现
，部分头部券商对于超大募资规模IPO项目具有较强的竞争力，其中中金公司以平均每单47.91亿元保荐承销募资额居首；平均募资额TOP5分别为中金公司（47.91亿元）、华泰联合（26.67亿元） 、中信建投（17.99亿元）
、中信证券（16.88亿元）
。此外 ，国泰海通、招商证券的平均募资额为11.27亿元 、9.57亿元。

　　年内IPO承销费率平均值为5%
，实募金额排名前十券商中，中金公司平均承销费率最低 ，为1.81%
，同时该承销费率也是全部券商最低的 。此外，承销费率同样较低的大券商还包括华泰联合（2.92%）、中信建投（3.8%）
。这与券商IPO项目募资额巨大有关 ，募资额大往往意味着费率较低。

　　券商保荐承销费增收四成

　　年内保荐承销费用收入前十为中信证券（11.41亿元）
、国泰海通（9.94亿元）、华泰联合（7.79亿元） 、中信建投（6.83亿元）
、“中金+东兴+信达 ”（5.27亿元）、招商证券（2.81亿元） 、国联民生承销保荐（2.39亿元）
、东方证券（1.47亿元）、申万宏源证券承销保荐（1.38亿元） 、天风证券（1.29亿元） 。其中
，中金公司年内保荐承销费用为3.46亿元，行业排名第5名。

　　年内IPO募资额最大的上市项目是华电新能 ，募资总额达181.71亿元
，保荐承销费达1.3亿元，该项目由中金公司
、华泰联合共同保荐 ，主承销商多达6家，分别是中金公司、华泰联合 、中信证券
、中信建投、国泰海通 、川财证券
。

　　同是在IPO募资额TOP10的项目还包括摩尔线程-U（80亿元）、西安奕材-U（46.36亿元）
、中国铀业（44.4亿元）、C沐曦-U（41.97亿元） 、中策橡胶（40.66亿元）
、天有为（37.4亿元）、联合动力（36.01亿元） 、强一股份（27.56亿元）
、南网数字（27.14亿元）。

　　其中
，摩尔线程-U由中信证券保荐承销，保荐承销费高达3.92亿元；C沐曦-U由华泰联合保荐承销 ，保荐承销费同样不菲
，为2.67亿元 。

　　此外，西安奕材-U的保荐承销费为0.92亿元 ，由中信证券保荐承销；中国铀业的保荐承销费为0.45亿元
，由中信建投、中信证券保荐承销；中策橡胶的保荐承销费为0.85亿元，由中信建投保荐承销；天有为的保荐承销费为1.76亿元 ，由中信建投保荐承销
。

　　联合动力的保荐承销费为0.5亿元
，由国泰海通保荐承销；强一股份于12月22日网上发行，市场估测保荐承销费为1.92亿元 ，具体金额有待后续估测
，该项目由中信建投保荐承销。此外，南网数字的保荐承销费为0.5亿元 ，，由招商证券保荐承销 。

　　268家企业在审排队

　　易董数据统计显示
，截至12月21日，共计268家公司在审
。其中 ，在审公司数最多的板块为北交所
，共164家；其他板块情况为创业板（31家） 、科创板（35家）
、深主板（20家）、沪主板（18家）。

　　在审公司数最多的行业为制造业,共228家，其他较多的还包括信息传输 、软件和信息技术服务业（9家）
、金融业（9家）、科学研究和技术服务业（5家） 、水利、环境和公共设施管理业（5家） 。

　　目前 ，有4家券商排队在审
，分别是渤海证券
、东莞证券、财信证券 、华龙证券
。

　　在审公司数最多的地区为江苏，共43家。其他较多的地区还包括浙江(不含宁波)（38家）
、广东(不含深圳)（36家）、安徽（18家） 、深圳（17家）
、北京（16家）、上海（15家） 。

　　上述排队在审项目分布在45家券商中 ，排队较多的券商为国泰海通（35单） 、中信证券（31单）
、中信建投（21单）、中金公司（17单） 、华泰联合（14单）
、广发证券（11单）、国金证券（10单） 、申万宏源承销保荐（10单）、东方证券（9单）
、招商证券（9单）、国信证券（9单） 、东吴证券（9单）
。

　　此外
，目前有268家在审排队，北交所排队项目最多 ，达164家；在审最多的行业是制造业
，多达228家；在审公司数最多的地区为江苏,有43家；国泰海通（35单）
、中信证券（31单）、中信建投（21单）位居排队项目中TOP3。

　　107家终止

　　截至12月21日，2025年已公布终止审查（撤材料+否决/终止注册）企业107家 ，其中上交所26家（主板20家，科创板6家）
，深交所38家（主板11家，创业板27家） ，北交所43家 。

　　39家券商IPO项目被终止
，其中，国泰海通IPO终止数量最多 ，有11单；年内上市数量较少的国联民生
，有多达9单IPO终止。

　　其他IPO终止数量较多的券商还包括国投证券（9单） 、中信证券（7单）
、中信建投（7单）、东方证券（5单） 、国信证券（5单）
、中金公司（4单）、国金证券（4单） 、德邦证券（3单）
、开源证券（3单）、华泰联合（3单） 、东吴证券（3单）
。

　　此外，今年新增受理企业215家 ，北交所最多
，为127家；上交所47家，主板13家、科创板34家；深交所41家 ，主板12家
，创业板29家。

　　德勤中国认为，随着中国于2026年开始实施“十五五
”规划 ，预计A股新股发行或在提升市场流动性的推动下持续稳定增长 。这些流动性的提升来自包括允许保险资金在内的长期资金进入股市
。人工智能(AI)以及“十五五”规划重点关注等的产业可望更受A股市场青睐。监管机构或将更加重视申报上市企业的质素
、技术先进性以及其与国家战略的契合程度 。

（文章来源：财联社）