配资网站开户:炒股加杠杆去哪儿办理-【风口研报】扩大内需政策“暖”风频吹 政策加码下消费动能将持续释放

　　A股三大指数今日走势分化，沪指震荡整理 ，深证成指与创业板指走势较弱。截止收盘
，沪指跌0.01%，深证成指跌0.97% ，创业板指跌1.79% 。沪深京三市成交额超过2.8万亿
，较昨日小幅放量
。行业板块涨少跌多，贵金属 、化学原料
、水泥建材、化纤行业涨幅居前 ，通信设备 、光伏设备
、航天航空、电源设备 、电池
、计算机设备、电子元件板块跌幅居前。个股方面
，上涨股票数量超过2100只，逾60只股票涨停 。

　　财政部发布通知 ，将个人消费贷款财政贴息政策实施期限延长至2026年底，政策到期后
，将根据实施效果视情研究延长政策期限等
。此外，将信用卡账单分期业务纳入支持范围 ，年贴息比例为1个百分点。并取消单笔消费贴息金额上限500元的要求
，取消每名借款人在一家经办机构可享受5万元以下累计消费贴息上限1000元的要求 。

　　此外1月20日（周二），国新办举行新闻发布会 ，发改委表示“将研究制定出台2026年一2030年扩大内需战略实施方案”
，还提到“正在研究制定稳岗扩容体制行动和城乡居民增收计划 ”，以及“将研究制定全国统一大市场建设条例
”
。从“战略实施方案”到“居民增收计划 ”再到“统一大市场
” ，政策着手供给和需求两端
，目的就是改善供给端的结构不均衡，并且增强居民的消费能力。

　　中金公司表示 ，居民消费信心回暖
，同时国补政策资金落地，叠加元旦 、春节假期同比延长 ，预计一季度消费有望回暖 。国金证券指出，休闲零食春节备货开启
，叠加下游渠道扩张、产品推新节奏加快，板块延续高景气。

　　中金公司：预计一季度消费有望回暖

　　居民消费信心回暖 ，同时国补政策资金落地
，叠加元旦
、春节假期同比延长，预计一季度消费有望回暖
。该机构进一步指出 ，随着一系列消费鼓励政策出台、股市上涨等多重利好出现
，国家统计局数据显示居民消费信心持续修复。展望一季度，中金公司表示 ，一方面
，根据国家发改委发布会，2026年首批以旧换新补贴已经下达 ，以旧换新政策延续实施有助于稳定相关补贴类商品的消费；另一方面
，2026年元旦 、春节假期均同比有所延长，有助于促进居民出行 ，并带动相关消费的增长 。

　　国金证券：板块延续高景气

　　休闲零食春节备货开启，叠加下游渠道扩张
、产品推新节奏加快
，板块延续高景气
。受益于26年春节错期，结合当前新渠道仍有铺货红利 ，预计26Q1板块业绩高增
，尤其以洽洽、甘源等年货节属性较强 、同期基数较低的公司利润弹性较大。短期建议关注零食春节备货行情及量贩零食龙头上市节奏，26年仍有门店扩张
、店型调改带来的收入端高增潜力 ，同时规模效应带动净利率改善 。

　　华福证券：食品饮料板块的复苏信号正逐步显现

　　在经历漫长的调整周期后
，食品饮料板块的复苏信号正逐步显现：作为消费晴雨表的餐饮行业日常经营流量也在回弹；白酒这个核心板块在深度调整后亦显露出周期企稳的迹象
。与此同时，板块内部的结构性力量表现愈加突出：企业在场景、业态和产品端的持续挖掘迭代贡献了很多成长机会；情绪消费则开创了蓝海潜力市场。把握复苏节奏 ，将是2026年食饮投资机会的核心主线 。

　　财通证券：2026年相关政策将沿“增收减负”两条主线深化

　　2026年相关政策将沿“增收减负 ”两条主线深化：一方面推动重点群体就业 、上调最低工资标准等；另一方面以育儿补贴等长期性制度安排替代一次性财政刺激
，降低家庭刚性支出不确定性，弱化预防性储蓄动机 ，真正提升居民长期消费倾向和信心
。该机构还预计
，未来以银发经济（智慧养老
、康养旅居等）、冰雪经济 、体育赛事为代表的细分领域，以及由技术赋能（AI+）和情感体验驱动的服务新模式 ，有望成为新兴增长极。

　　华源证券：情绪经济逐渐成为重塑消费市场格局的重要力量

　　当代消费已超越单纯的功能满足，而是更为注重情感
、社交与自我实现
，情绪经济逐渐成为重塑消费市场格局的重要力量，建议关注如“国潮
”与文化自信、潮玩IP经济 、宠物经济、香氛经济等崛起带来的产业链机遇 。

　　万联证券：乳制品成本筑底且需求回暖

　　乳制品成本筑底且需求回暖 ，低温和深加工奶制品良性增长
。预计2026年原奶供给过剩压力缓解
，主要乳企因喷粉损失导致的资产减值损失有望减少，企业盈利能力有望改善。连锁餐饮和强势终端崛起 ，推动调味品行业定制化发展 。调味品行业原料成本下降趋缓
，但绝对价格仍处低位区间，为行业利润释放提供支持。速冻食品价格战趋缓推动盈利修复 ，行业重回正增长轨道
。饮料“结构升级”带来增量增长
，功能饮料为高景气赛道。零食行业“增收不增利 ”，平台型与布局健康大单品企业值得关注 。展望2026年 ，量贩龙头盈利有望继续抬升
，而零食企业盈利能否改善需跟踪原料成本
、费效优化情况、大单品持续性及扩品类能力等指标
。

　　（本文不构成任何投资建议，投资者据此操作 ，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎 。)

（文章来源：东方财富研究中心）