网上股票开户:股票网上配资平台-金、银、铜、铝集体走强 上期所密集出台措施防市场过热

　　1月20日，黄金期现货价格双双冲上4700美元 ，COMEX黄金一度涨至4752美元/盎司
，再创历史新高。白银更是冲破每盎司95美元，向100美元迈进 。

　　国内贵金属价格跟随大涨 ，沪金期货冲上1073元/克，年内累积涨幅已超8%；沪银期货日内最高冲上23690元/千克
，20日晚夜盘高位回落，截至发稿报23009元/千克
。

　　在贵金属涨势再起之际 ，交易所紧急出手降温。

　　1月20日晚
，上海期货交易所（下称“上期所 ”）发布通知，集中调整了铜、铝 、黄金
、白银期货相关合约的交易保证金比例和涨跌停板幅度 。其中 ，铜、铝期货为今年以来首次调整风控参数。

　　风控升级：金属品种差异化提保扩版

　　具体看来
，黄金 、白银期货各合约按到期月份差异化调整，幅度区间分别为15%～16%、15%～17% ，对应保证金比例同步上调
。

　　铜
、铝期货已上市合约涨跌停板幅度调至8%
，套保持仓保证金比例9%、一般持仓10%。

　　此外，上期所子公司上海国际能源交易中心也发布通知 ，调整国际铜期货相关合约交易保证金比例和涨跌停板幅度 。国际铜期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为8%
，套保持仓交易保证金比例调整为9%，一般持仓交易保证金比例调整为10%
。

　　近期 ，有色金属 、贵金属期货价格全面走强。截至1月20日，COMEX白银期货价格年内累计涨幅已超34% 。国内市场
，碳酸锂期货突破17万元/吨
。年初至今，沪铝
、沪铜多次刷新历史新高 ，目前分别最高触及25.07万元/吨、10.56万元/吨。

　　对此
，上期所年内已就相关品种多次出台风控措施 。除了黄金白银期货 、还涉及锡期货
、镍期货，风控措施包括上调平仓交易手续费、对相关合约交易限额 、提高交易保证金比例和涨跌停板幅度等
。

　　上海黄金交易所于1月12日发布通知称 ，近期受多重因素影响
，贵金属价格波动显著加剧，不确定性持续上升。并提示各会员单位密切关注市场行情变化 ，投资者做好风险防范工作
，合理控制仓位，理性投资 。

　　国信期货首席分析师顾冯达表示 ，此举是在近阶段国际金属价格高波动且临近春节长假的敏感时点
，国内期货交易所强化市场监管
、防范系统性风险的针对性举措，旨在引导市场理性参与 ，维护交易秩序稳定
。

　　高波动趋势延续，超买风险累积

　　市场面上
，多重因素共同点燃贵金属行情。

　　“短期内，投机性交易资金的流入阶段性抬升了黄金波动中枢 。
”一位贵金属交易人士告诉记者 ，宏观面上
，全球地缘政治紧张升级，特朗普政府对欧洲八国加征关税的威胁推升避险需求；美联储宽松预期强化 ，都为金银价格继续提供支撑。

　　尽管目前黄金价格居高不下
，多家外资投行依旧上调了金价预期
。

　　“考虑到过去一个世纪四次黄金牛市的平均涨幅约为300%，黄金价格有望突破6000美元。”美国银行首席投资策略师Hartnett认为 ，虽然超买的牛市总会出现强劲回调
，但可以认为黄金的更高配置比例仍然合理 。目前美国银行高净值客户的黄金配置比例仅为0.6%
。

　　早前，摩根大通上调金价预期 ，预测到2026年第四季度金价将达到每盎司5000美元
，长期目标给出每盎司6000美元的可能性。

　　博时基金基金经理王祥对第一财经分析，今年来地缘风险与贸易风险交织 ，对金价形成有力支撑，最新升级为对欧洲国家的关税威胁 。同时
，高盛商品指数的年度调仓已基本结束，短期冲击过去后 ，趋势资金有望重新入场
，上周内全球最大黄金ETF-spdr增仓超20吨
。

　　不过短期内黄金、白银被超买已是事实，随之带来的风险累积不容忽视。

　　国联期货研报提示风险称 ，短期来看
，2026年开年后美国系列地缘动作推升全球避险情绪，特朗普政府在地缘博弈 、关税及美联储人事干预等领域同步发力 ，政策方向不确定性持续抬升
，加大市场的波动 。

　　广发期货贵金属研究员叶倩宁分析称，贵金属2026—2027年的目标价格均被进一步上调 ，表明在宏观金融属性和供需基本面利好预期下
，市场对贵金属长期走势持续看好，其价格中枢将逐步上抬 ，同时高波动将成为常态
。

（文章来源：第一财经）