网上配资查询:股票配资开户炒股-分析人士称力拓与嘉能可合并谈判破裂原因为估值分歧

　　新华财经悉尼2月6日电（记者李晓渝）大型矿业企业力拓与嘉能可的合并谈判已经宣告破裂 。分析人士认为，双方合并谈判破裂的原因在于估值分歧
。

　　根据力拓最新发布的公告 ，由于“已确定无法达成能够为其股东带来价值的协议 ”
，该公司“不再考虑与嘉能可进行可能的合并或其他业务合并
”。

　　嘉能可随后发布公告称，潜在收购要约的关键条款是力拓保留董事长和首席执行官的职位 ，并按照拟定方案确定合并后公司的股权结构 。但嘉能可认为
，该方案显著低估了嘉能可在合并集团中的相对价值贡献，甚至在尚未考虑合理的收购控制权溢价之前 ，就已存在明显低估
。

　　《澳大利亚金融评论报》6日发布评论指出
，在此次谈判开始之前，力拓与嘉能可两家公司在整体估值中的占比分别为69%和31%。在合并方案中 ，嘉能可方面据称希望这一比例更接近60%对40% 。正是这一数字差异，构成了双方分歧的核心
。

　　在嘉能可看来
，69∶31的分配比例并未公平反映其通过交易在长期内所能创造的价值。相反，这一比例更多反映的是一个对力拓有利的短期时点——当时煤炭价格处于相对低位 ，而铁矿石价格则处于高位 。60∶40的比例更能体现嘉能可资产组合的长期价值
，尤其是其项目储备中的铜资源项目未来增长前景的潜在贡献。而如果力拓希望将交易结构设定为完全收购——即由力拓同时掌握董事长和首席执行官职位——那么其也应当为此支付一笔合理但并不夸张的收购溢价
。

　　评论称，力拓原本非常希望获得嘉能可的铜资源项目 ，这些项目有望在未来十年左右使其铜产量翻三倍。而且
，确实有人认为，力拓如果退出这些谈判 ，将面临铁矿石业务过度集中 、发展铜业务面临阻碍等问题 。双方目前的共识是
，这是一笔值得推进
、在战略上具有合理性的交易，但这笔交易不是在任何价格条件下都值得成交
。

（文章来源：新华财经）